تحلیل درآمد ثابت

آنچه یاد خواهید گرفت:

• شرح ویژگی‌های اصلی اوراق بهادار با درآمد ثابت
• شرح ویژگی‌های اصلی بازارهای درآمد ثابت
• محاسبه و ارزیابی قیمت اوراق قرضه با استفاده از تحلیل جریان نقد تنزیل‌شده در اکسل
• تعریف، توضیح و محاسبه بازده تا سررسید (YTM) اوراق قرضه
• درک رابطه بین قیمت اوراق قرضه و بازده تا سررسید آن
• تعریف و تفسیر معیارهای اسپرد بازده برای اوراق قرضه با نرخ ثابت و همچنین اوراق قرضه با نرخ شناور
• درک و شرح رابطه بین کوپن، بازده تا سررسید، سررسید، تحدب و قیمت اوراق قرضه
• تفسیر و درک منابع بازده یک اوراق قرضه با نرخ ثابت
• شرح و مقایسه ریسک سرمایه‌گذاری مجدد و ریسک قیمت برای اوراق قرضه
• درک دیرش مکالی و مقایسه آن با دیرش تعدیل‌شده
• تفسیر و شرح تحدب به عنوان یکی از ویژگی‌های قیمت/بازده اوراق قرضه
• محاسبه دیرش تعدیل‌شده و تحدب اوراق قرضه با استفاده از اکسل
• محاسبه درصد تغییر قیمت اوراق قرضه با توجه به دیرش تعدیل‌شده و تحدب آن با استفاده از اکسل
• تشخیص اینکه آیا اوراق قرضه با صرف معامله می‌شود یا با کسر

پیش نیازهای دوره

• آشنایی اولیه با مفاهیم مربوط به "ارزش زمانی پول" (TVM).
• پیش‌نیازهایی در زمینه ریاضیات مالی پایه و محاسبات اکسل برای بیان ارزش پول به عنوان تابعی از زمان (TVM). این موارد شامل محاسبات ارزش فعلی (PV) و ارزش آتی (FV) با استفاده از بهره مرکب، و دانش اولیه برای وارد کردن فرمول‌ها در اکسل است.
• دانش اولیه مالی در مورد اوراق قرضه شرکتی و دولتی.

توضیحات دوره

هدف این دوره پوشش مفاهیم پایه‌ای اوراق قرضه با نرخ ثابت است. تمرکز ویژه این دوره بر تفسیر تبادل بین بازده و ریسک با توجه به بازده تا سررسید و دیرش است. درس‌های اولیه مروری بر بازارهای درآمد ثابت، انواع اوراق بهادار قابل معامله و نوع ناشرانی دارند که برای تامین مالی عملیات خود به بازارهای اوراق قرضه متکی هستند. همچنین انواع جریان‌های نقدی مختلفی که یک اوراق قرضه می‌تواند داشته باشد (مانند اوراق قرضه بالون، اوراق قرضه بدون کوپن، اوراق قرضه با نرخ شناور) بررسی می‌شوند.

پس از معرفی کوتاه اوراق بهادار با درآمد ثابت و بازارهای آن‌ها، بخش عمده دوره به این موارد می‌پردازد: 1) ارزش‌گذاری درآمد ثابت که شامل کاربرد تحلیل جریان نقد تنزیل‌شده در قیمت‌گذاری اوراق قرضه، تفسیر و محاسبه بازده تا سررسید، قراردادهای مختلف قیمت‌گذاری و مفاهیم قیمت‌های «خالص» و «ناخالص»، و تاثیرات سررسید، کوپن، بازده و تحدب بر قیمت (یا بازده) اوراق قرضه است. 2) معیارهای بازده و اسپرد بازده که به محاسبه نرخ‌های سالانه موثر برای تعدیل دوره‌های زمانی مختلف، معیارهای گوناگون بازده برای اوراق قرضه دارای اختیار معامله، اسپردهای G-spread ،I-spread و Z-spread و اسپرد اوراق قرضه با نرخ شناور می‌پردازد. 3) نرخ‌های نقدی، هم‌ارز و آتی، منحنی بازده، قیمت‌گذاری با نرخ‌های نقدی، هم‌ارز و آتی و منحنی‌های نقدی، هم‌ارز و آتی. 4) ریسک و بازده نرخ بهره، منابع بازده یک اوراق قرضه، دوره نگهداری و ریسک نرخ بهره، دیرش مکالی، دیرش تعدیل‌شده، دیرش پولی و ارزش قیمتی یک نقطه اولیه (PVBP)، تحدب اوراق قرضه و تغییر تقریبی قیمت با استفاده از دیرش و تحدب.

این دوره برای چه کسانی مناسب است؟

• دانشجویان کارشناسی و تحصیلات تکمیلی رشته مالی
• داوطلبان آزمون CFA یا سایر گواهینامه‌های حرفه‌ای که به دنبال یادگیری اولیه تحلیل درآمد ثابت هستند.
• هر کسی که به درک بهتر تحلیل بنیادی اوراق قرضه علاقه‌مند است.
• مشاوران مالی که می‌خواهند درک خود را از تحلیل درآمد ثابت عمیق‌تر کنند.
• تحلیلگران مالی مشتاقی که می‌خواهند اصول قوی و اساسی در تحلیل اوراق قرضه کسب کنند.